Crise sistémica global
2º semestre 2012 – Convergência de quatro factores explosivos:
Bancos, Bolsas, Reformas, Dívidas
por GEAB
[*]
Aguardando que a Eurolândia se dote, daqui até o fim de 2012, de
um projecto político, económico e social comum de médio e
longo prazos, na sequência nomeadamente da eleição do novo
presidente francês François Holland, antecipada há
numerosos meses pelo LEAP/E2020, os operadores permanecerão prisioneiros
dos reflexos de curto prazo ligados aos sobressaltos políticos gregos,
às incertezas sobre a governação da Eurolândia e aos
riscos das dívidas públicas.
Paralelamente, nos Estados Unidos, o desaparecimento da ilusão de uma retomada [1] acumulada à renovação de inquietações quanto ao estado de saúde do sector financeiro americano (de que o JPMorgan acaba de ilustrar a fragilidade) e ao grande retorno do problema do endividamento do país levam os actores económicos e financeiros a encarar um futuro cada vez mais inquietante [2] .
No Reino Unido, o retorno em recessão do país conjuga-se com o fracasso em dominar défices e com a ascensão de uma cólera popular face a uma austeridade que não está senão nos seus princípios [3] .
No Japão, a atonia económica e o enfraquecimento das exportações num contexto de recessão mundial [4] fazem ressaltar o espectro do endividamento excessivo do país.
Neste contexto, de acordo com o LEAP/E2020, o segundo semestre de 2012 vai ser o momento privilegiado da convergência de quatro factores explosivos para as economias ocidentais: bancos, bolsas, reformas e dívidas.
Par os operadores económicos, financeiros ou políticos assim como para as simples famílias, esta convergência vai significar riscos importantes tanto sobre o estado das suas finanças como sobre a sua aptidão para enfrentar próximos desafios.
Neste GEAB nº 65, nossa equipe desenvolve pois suas antecipações referentes a estes quatro factores explosivos do segundo semestre de 2012 assim como as recomendações para minimizar as consequências negativas. Além disso, o LEAP/E2020 apresenta sua nova antecipação sobre as consequências da crise sistémica global em matéria de línguas internacionais (a nível mundial e na Europa) no horizonte 2030 a fim de ajudar pais e filhos, assim como as instituições pedagógicas, a fazer boas escolhas de aprendizagem linguística a partir de hoje.
Neste comunicado público do GEAB nº 65, nossa equipe optou por apresentar o factor explosivo correspondente às dívidas públicas e privadas.
Dívidas: dívidas públicas dificilmente domináveis e
dívidas privadas destruidoras... os credores aproximam-se dolorosamente
da hora das contas e os povos de uma explosão de cólera
O LEAP/E2020 anunciou desde 2008 e repetiu numerosas vezes. Havia cerca de US$30 milhões de milhões de activos fantasmas no sistema financeiro mundial. Restam cerca de US$15 milhões de milhões que vão no essencial esfumar-se daqui até o fim de 2012. A boa notícia é que a partir deste momento poder-se-á encarar seriamente a reconstrução de um sistema financeiro mundial são. A má notícia, é que é no decorrer dos próximos trimestres que estes US$15 milhões de milhões se vão esfumar. Isso implica, naturalmente, como havíamos evocado anteriormente, a falência (e/ou o salvamento pelos Estados) de 10% a 20% dos bancos ocidentais. E desta vez, ao contrário de 2008/2009, os accionistas serão as primeiras vítimas (inclusive nos Estados Unidos), qualquer que seja a hierarquia dos seus direitos [5] . Só os accionistas que possuírem um peso geopolítico importante serão tratados com respeito (fundos soberanos, Estados amigos, ...).
Em matéria de dívida privadas, as famílias vão no essencial, nomeadamente nos Estados Unidos e no Reino Unido, ter de enfrentar por si só as consequências das altas de taxas e da insolvabilidade induzida que as vão afectar. Capturados na armadilha da austeridade e da recessão, os Estados ocidentais não têm mais os meios de prestar socorros às classes médias enquanto o crescimento não tiver retomado por pouco que seja. E, infelizmente, não será esse o caso daqui até o fim de 2012. Vê-se actualmente nos Estados Unidos que a questão da dívida dos estudantes está em vias de se transformar em "subprime bis" [6] . Alta de taxas devido ao fim da política de bonificação pelo Estado federal e à paralisia política em Washington num pano de fundo de tentativas de domínio do défice federal que está em vias de criar uma situação desastrosa para milhões de jovens americanos e seus pais.
Na Europa, o Reino Unido já decidiu deixar sua classe média enfrentar sozinha seu endividamento recorde. Isso equivale a fazê-la cair na classe desfavorecida. Os próximos meses vão assistir a uma nova confrontação brutal entre esta classe média britânica e seus dirigentes, pertencentes quase todos à classe alta (upper-class).
No continente, através dos votos de rejeição dos dirigentes adeptos da austeridade como solução única e exclusiva para a crise do endividamento público, os povos abriram uma grande confrontação democrática com as elites estabelecidas desde há uma vintena de anos, e ao serviço dos credores. A tentativa que o novo presidente francês encarna, de abrir um caminho médio entre austeridade e relançamento keynesiano, ambas fracassadas pois são impossíveis politicamente ou orçamentalmente, vai vencer (pois doravante é a única viável em termos políticos e orçamentais [7] ) mas não antes do fim de 2012 [8] .
Nesse intervalo de tempo, sobressaltos políticos como na Grécia e negociações complexas no seio da Eurolândia vão dominar a agenda, tornando cada vez mais nervosos os credores e a sua emanação, os mercados [9] . E este nervosismo dos mercados é agravado pela consciência da infinita fragilidade das instituições financeiras da Wall Street e da City face ao risco de não pagamento dos créditos: dívidas públicas ou privadas. Isto são quase os últimos restos do activo do seu balanço e eles esperam poder recuperar um valor significativo.
O LEAP/E2020 anunciou desde 2008 e repetiu numerosas vezes. Havia cerca de US$30 milhões de milhões de activos fantasmas no sistema financeiro mundial. Restam cerca de US$15 milhões de milhões que vão no essencial esfumar-se daqui até o fim de 2012. A boa notícia é que a partir deste momento poder-se-á encarar seriamente a reconstrução de um sistema financeiro mundial são. A má notícia, é que é no decorrer dos próximos trimestres que estes US$15 milhões de milhões se vão esfumar. Isso implica, naturalmente, como havíamos evocado anteriormente, a falência (e/ou o salvamento pelos Estados) de 10% a 20% dos bancos ocidentais. E desta vez, ao contrário de 2008/2009, os accionistas serão as primeiras vítimas (inclusive nos Estados Unidos), qualquer que seja a hierarquia dos seus direitos [5] . Só os accionistas que possuírem um peso geopolítico importante serão tratados com respeito (fundos soberanos, Estados amigos, ...).
Em matéria de dívida privadas, as famílias vão no essencial, nomeadamente nos Estados Unidos e no Reino Unido, ter de enfrentar por si só as consequências das altas de taxas e da insolvabilidade induzida que as vão afectar. Capturados na armadilha da austeridade e da recessão, os Estados ocidentais não têm mais os meios de prestar socorros às classes médias enquanto o crescimento não tiver retomado por pouco que seja. E, infelizmente, não será esse o caso daqui até o fim de 2012. Vê-se actualmente nos Estados Unidos que a questão da dívida dos estudantes está em vias de se transformar em "subprime bis" [6] . Alta de taxas devido ao fim da política de bonificação pelo Estado federal e à paralisia política em Washington num pano de fundo de tentativas de domínio do défice federal que está em vias de criar uma situação desastrosa para milhões de jovens americanos e seus pais.
Na Europa, o Reino Unido já decidiu deixar sua classe média enfrentar sozinha seu endividamento recorde. Isso equivale a fazê-la cair na classe desfavorecida. Os próximos meses vão assistir a uma nova confrontação brutal entre esta classe média britânica e seus dirigentes, pertencentes quase todos à classe alta (upper-class).
No continente, através dos votos de rejeição dos dirigentes adeptos da austeridade como solução única e exclusiva para a crise do endividamento público, os povos abriram uma grande confrontação democrática com as elites estabelecidas desde há uma vintena de anos, e ao serviço dos credores. A tentativa que o novo presidente francês encarna, de abrir um caminho médio entre austeridade e relançamento keynesiano, ambas fracassadas pois são impossíveis politicamente ou orçamentalmente, vai vencer (pois doravante é a única viável em termos políticos e orçamentais [7] ) mas não antes do fim de 2012 [8] .
Nesse intervalo de tempo, sobressaltos políticos como na Grécia e negociações complexas no seio da Eurolândia vão dominar a agenda, tornando cada vez mais nervosos os credores e a sua emanação, os mercados [9] . E este nervosismo dos mercados é agravado pela consciência da infinita fragilidade das instituições financeiras da Wall Street e da City face ao risco de não pagamento dos créditos: dívidas públicas ou privadas. Isto são quase os últimos restos do activo do seu balanço e eles esperam poder recuperar um valor significativo.
Desde o fim do Verão de 2012, o retorno do tema do endividamento
inadministrável dos Estados Unidos, ligado às
reduções orçamentais automáticas impostas em caso
de não acordo do Congresso sobre a redução do
endividamento, vai desencadear um "Taxmageddon" (10)
[10]
nos EUA.
Assistir-se-á assim ao
remake
da dupla detonador-bomba que as dívidas europeia e americana já
jogaram no Verão de 2011, mas desta vez numa versão muito mais
violenta. Com efeito, se os temores de ver o euro e a Eurolândia explodir
desapareceram
[11]
, eles serão substituídos por um perigo muito mais aterrador para
os mercados: a monetização maciça e brutal da
dívidas estado-unidense
[12]
. Esta situação apresentar-se-á nos Estados Unidos com a
agravante de ser dar num contexto de paralisia política completa
[13]
, com um Congresso que será segmentada pela emergência de
facções radicais tanto entre os republicanos ("Tea
Party") como entre os democratas ("Occupy")
[14]
.
Notas:
(1) Retomada de tal forma ilusória que provoca um retorno às práticas das "suprimes". E mesmo o preço do leite, indicador fiável dos amortecimentos económicos, aponta para a recessão. Fontes: CNBC , 26/04/2012; New York Times , 10/04/2012
(2) A este respeito, lembramos que doravante o governo dos EUA e o Fed devem criar US$2,50 de dívida para gerar US$1,00 de crescimento. É o problema com que se depara toda economia cujo endividamento se torna excessivo. Isto é o género de "pormenor" que os keynesianos, como Krugman, se esquecem de precisar quando clamam às tontas e loucamente que as políticas de austeridade são aberrantes. Como em toda abordagem de bom senso, que leva em conta o mundo real e não as teorias económicas, é preciso um equilíbrio entre redução do endividamento e apoio ao crescimento. Este é igualmente o caminho que vai tomar a Eurolândia a partir deste Verão; ao passo que os Estados Unidos continuam a negar a necessidade de tratar o seu endividamento descontrolado.
(3) Fonte: WallStreetJournal , 13/05/2012
(4) Fontes: TimesofIndia , 11/05/2012; MarketWatch , 10/05/2012; ChinaDaily , 06/05/2012; ChinaDaily , 28/03/2012; Washington Post , 11/05/2012; USAToday , 13/04/2012; CNBC , 06/04/2012
(5) Fonte: MarketWatch , 10/05/2012
(6) Fonte: CERF , 21/04/2012
(7) Desde Fevereiro de 2012 e do GEAB nº 62 , nossa equipe pormenorizou amplamente sua antecipação sobre a evolução 2012-2016 da Eurolândia e os acontecimentos em curso confirmam a nossa análise (se quiser ter uma apresentação "viva" das perspectivas da Eurolândia e da Europa, pode assistir o discurso de Franck Biancheri pronunciado em inglês a 2 de Maio último perante os 1000 delegados da principal rede estudantil europeia, AEGEE-EUROPE). Daqui até o Verão, após as eleições legislativas francesas de Junho de 2012, um acordo a seis sobre o equilíbrio austeridade/crescimento será encontrado (França/Alemanha/Itália/Países Baixos/Bélgica/Espanha) que será levado à Eurolândia + (Eurolândia mais os outros países participantes do MEE).
(8) Na Alemanha também se tornam cada vez mais numerosas e fortes as vozes que exigem um caminho mais equilibrado pois o custo social do êxito económico alemão começa a ser pesadamente ressentido por uma parte crescente da população. Fonte: Spiegel , 04/05/2012
(9) Por exemplo: o fundo soberano norueguês decidiu desembaraçar-se dos seus activos em dívida soberana dos países frágeis da Eurolândia. Entretanto, o LEAP/E2020 lembra que no que se refere ao euro, não há inquietações a ter e, ao contrário, daqui até o fim de 2012 é o US dólar que experimentará o choque baixista. Fontes: LeFigaro , 05/05/2012; MarketWatch , 09/05/2012
(10) Neologismo criado a partir das palavras "Tax" e "Armageddon". Designa o caos fiscal que vai reinar no fim de 2012 no momento em que se irão impor opções de cortes orçamentais maciços no orçamento federal dos EUA. Desde há aproximadamente um ano, os Estados Unidos e a imprensa financeira internacional optou por ignorar cuidadosamente este enorme problema. Será ainda mais difícil administrá-lo quando se impuser novamente na paisagem.
(11) Como sublinhávamos em Janeiro último, é uma das grandes diferenças entre a crise grega actual e a histeria anti-euro de 2010/2011. Se é teoricamente possível encarar hoje uma saída da Grécia para fora da Eurolândia sem por em causa a moeda única, não é menos verdadeiro que na realidade esta saída é impossível. Este é igualmente um dos problemas com que se acham confrontados os dirigentes gregos. Sublinhamos este ponto para lembrar que acerca deste assunto os economistas, que vivem em mundos teóricos em geral sem relação com a realidade, há meses que se enganam sem cessar. Os cantores do fim do euro, de Krugman a Roubini, têm neste assunto tanta credibilidade quanto os sacerdotes romanos que liam o futuro nas entranhas dos animais. Para retornar à Grécia, o LEAP/E2020 considera que na media em que os dirigentes dos dois principais partidos de governo (PASOK e ND) pertencem às gerações que conduziram o país a esta crise histórica, não haverá saída política viável sem confiança popular... Cabe portanto aos dirigentes da Eurolândia, e em particular a Angela Merkel através do PPE e François Hollande através do PSE , fazerem pressão sobre os seus "partidos-irmãos" respectivos para que daqui a Setembro de 2012 e às próximas eleições, o conjunto dos dirigentes destas duas formações seja renovado em proveito de responsáveis com menos de 45 anos. O êxito actual do partido de extrema-esquerda Syrisa deve-se tanto às suas ideias como à idade do seu chefe: 38 anos. Um processo deste tipo foi bem utilizado para fazer com que deixasse o poder um Silvio Berlusconi em fim de carreira. Os meios existem portanto. E neste assunto, trata-se de permitir ao povo grego reencontrar confiança em dirigentes novos, de direita ou de esquerda, sem exclusão. Para bem entender porque uma saída da Grécia para fora da zona euro é na prática impraticável, basta um só exemplo: se fosse grego e se se propusesse trocar vossos euros por novos dracmas, o que faria? No comment!
(12) Mesmo Robert Rubin, o antigo secretário do Tesouro dos EUA, doravante junta a sua voz àqueles que advertem deste grave risco a curto prazo. Fonte: Reuters , 10/05/2012
(13) Quer seja Barack Obama ou Mitt Romney que ganhem a eleição presidencial.
(14) Ver GEAB n°60
15/Maio/2012
[*] Global Europe Anticipation Bulletin
NR: Ao publicar um artigo resistir.info não tem necessariamente de estar de acordo com todo o seu conteúdo
O original encontra-se em www.leap2020.eu/...
Este comunicado público encontra-se em http://resistir.info/
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